Los precios del crudo han venido recuperándose las últimas semanas, pero los expertos no creen que lleguen muy lejos, al menos en el corto plazo. El coordinador del Centro Internacional de Energía y Ambiente del IESA, Igor Hernández, ofreció en el marco del foro Perspectivas 2015 algunas claves para entender el volátil comportamiento del oro negro.
El mercado petrolero está signado por la incertidumbre. Hace un año, todas las estimaciones apuntaban a que el escenario más probable era que el precio del crudo se mantuviera en $90 el barril. Incluso en algunos reportes se manejaba una probabilidad de menos de 1% de que cayera por debajo de $60, recordó Hernández.
Ahora, el consenso indica que el precio del petroleo rondará los $60 por barril y se mantendrá relativamente bajo hasta finales de año, cuando una caída de inversión pudiera traducirse en un recorte en la producción de crudo, añadió.
La cesta venezolana lleva tres semanas en aumento, aunque no parece ser una tendencia. Existen factores de mercado que explican este subibaja.
1) La demanda de combustible sigue estancada. Hernández destacó que el patrón de crecimiento se está mudando a un grupo de países que requiere menos energía para su producción. Además, en muchas de estas naciones la caída de los precios no se ha traducido en una rebaja en el combustible. «Entonces aún cuando se reducen los precios, las cantidades demandadas no tienen que subir significativamente en el corto plazo», señaló.
2) 60% de la caída de los precios del petróleo se atribuye al aumento significativo de la oferta.
3) Las circunstancias de bajos precios han hecho que los países consumidores acumulen inventario, ya que en caso de que haya problemas de oferta se tiene «un colchón», lo que impide que la cotización del crudo suba tan rápido.
4) Se ha registrado una menor actividad en los pozos de crudos no convencionales -como los de petróleo de lutita en Estados Unidos- debido a la reducción del número de taladros. Esto ha empujado al alza los precios. Sin embargo, la producción no ha caído en igual magnitud, explica Hernández. «Lo que ocurre es que están aprovechando zonas donde puede haber mejor rendimiento en vez de hacer nuevas perforaciones», dijo.
5) Aunque se verá una reducción en las inversiones en proyectos no convencionales, esto no implica automáticamente una caída en la producción, pues no todos tienen las mismas características. «Aún cuando hay precios bajos no todos van a salir (del mercado) a la misma vez», señaló. Por ejemplo, en Estados Unidos hay yacimientos que no generan rentabilidad si el precio está por debajo de $77; pero hay otros que son perfectamente viables con un barril en $30.
6) El escenario base indica que las inversiones mundiales en exploración y producción se recortarán 17%. Si el escenario de precio de petroleo fuera de $60 el barril, las inversiones se recortarían 30%, la reducción más importante desde los años ’80.
7) Incluso si las inversiones en Venezuela se reducen 30% y la cesta venezolana se ubica entre $50 y $55 barriles, Hernández calcula que Pdvsa podría llegar a tener un déficit operativo de $8.951 millones de dólares.
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