Liquidez monetaria puede alcanzar un crecimiento interanual de 140%
La firma Econométrica indicó que, con las condiciones económicas actuales, la liquidez monetaria podría acelerarse y alcanzar un crecimiento interanual cercano a 130% y 140%.
Economía
De acuerdo con las últimas cifras de la Sudeban para el cierre de septiembre, el crecimiento mensual de la base alcanzó 20,6%, lo que deja el incremento interanual cercano a 160% (máximo histórico).
«No es extraño ver un crecimiento importante de la base monetaria en los meses de anuncio de aumentos de salario. En mayo de este año la base creció 13,6% y en noviembre de 2015 la cifra fue 26,2%, cifra aún mayor al crecimiento de este año», señala el informe Pulso Semanal de la firma consultora.
Los bancos con mayor crecimiento porcentual en sus disponibilidades durante agosto fueron: Venezolano de Crédito (28,7%), Sofitasa (20,4%), Bancaribe (17,6%) y Venezuela (16,7%).
La lista, según el crecimiento interanual, también es encabezada por el Banco Venezolano de Crédito (210,4%), Sofitasa también es segundo (189,3%), sigue el Banco Nacional de Crédito (172,4%) y BOD (150,3%). Además, dos de los bancos más grandes están viendo crecer interanualmente sus disponibilidades a mayor ritmo que el sistema (140%): Venezuela con 147% y el Provincial con 143,7%.
La firma sostiene que hay condiciones que pueden hacer que las disponibilidades caigan en las próximas semanas. Por ejemplo, el anuncio de la puesta en funcionamiento de un fondo para fomentar la actividad agroindustrial es una de ellas.
«El gobierno decidió que parte de las disponibilidades de los bancos sería destinada a la compra de títulos valores, y que estos se contabilizarían como parte del encaje legal que debe mantener la banca en el BCV. Esas operaciones ya fueron realizadas, y probablemente veamos una desaceleración en las disponibilidades en octubre«, detalla.
Econométrica recuerda además que la banca no solo tuvo que comprar los títulos para el fondo del sector agro, también se realizaron operaciones de compra de otros tantos cuyo destino sería el Fondo Simón Bolívar, el cual es dedicado a la construcción de viviendas vía misiones. «Estos movimientos no representan aumento en la liquidez monetaria, pero esos bolívares sí podrían ser entregados por el gobierno en forma de créditos a empresas y particulares durante las próximas semanas», explica.
En el caso de la cartera de créditos, el incremento podría ser ligeramente superior entre 140% y 150%. «Esto podría aliviar algo las necesidades de financiamiento de algunas empresas, pero seguiría siendo insuficiente en relación a la inflación actual», resalta.
Destaca, además, que los crecimientos mencionados podrían ser más elevados si se llegase a presenciar un aumento salarial sustancial en noviembre. «En todo caso, reiteramos que la mayor restricción que tiene el crecimiento del crédito son los requerimientos de capital», apunta.
«Una subida de tasas de interés activas o una mayor disposición de los banqueros a aportar capital, conllevarían a una mayor aceleración en el crecimiento de toda la cartera, y por tanto también de la liquidez. Ambas suposiciones parecieran ser, por ahora, de baja probabilidad de ocurrencia», agrega Econométrica en su informe.
La firma sostiene que el reciente impulso del gasto público y el lanzamiento de fondos de créditos para la actividad agroindustrial y de la construcción, «darán una bocanada de aire fresco a la liquidez real y al crédito».
«Es un buen momento para que aquellas empresas que necesitan y desean elevar sus índices de apalancamiento visiten a sus bancos de preferencia con el fin de solicitar instrumentos de financiamiento», recomienda.
