Mercados

Barclays: Cambio político en el país es más probable de lo que percibe el mercado

Históricamente, los grandes cambios políticos del país han ocurrido en tiempos en los que el índice de popularidad del presidente baja a niveles cercanos al 20%. "Creemos que la probabilidad de una transición política en Venezuela parece ser mucho más alta de lo que el mercado ha estado valorando", sostuvo la firma de inversión Barclays en su más reciente informe.

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Aunque la crisis económica ha afectado políticamente al gobierno, el efecto de la «solidaridad» generada por las sanciones de los Estados Unidos sobre 7 funcionarios venezolanos se ha sentido en las últimas mediciones sobre la aprobación de Maduro.
El informe cita un sondeo de Datanálisis que muestra que la recuperación del apoyo al presidente en marzo fue de 3,5 puntos porcentuales, aunque considera que este efecto parece ser pequeño y de corta duración: el impacto de otros picos, como el experimentado durante el llamado «Dakazo», desapareció completamente después de tres meses.
«A pesar de la incertidumbre sigue siendo alta, la probabilidad de transición política en Venezuela parece ser mucho más grande de lo que el mercado ha estado valorando», aseveraron los autores del reporte.
Sin embargo, de acuerdo a la misma encuesta, la percepción de la situación del país sí registró una significativa mejoría, al registrar una declinación de 8,6 puntos porcentuales en las evaluaciones negativas. «Esto sugiere que el gobierno al menos pudo distraer la opinión pública de la crisis económica y reducir el nivel de responsabilidad que la gente le atribuye a Maduro y su administración por los principales problemas del país de 63,8% a 54,2%», detalla.
Otra posibilidad que manejan los inversionistas es que, al igual que el efecto ocasionado por una «amenaza de invasión estadounidense», el gobierno puede eventualmente buscar caer en default para beneficiarse políticamente, ya que una cesación de pago puede ser usada para crear la imagen de un enemigo externo a quien culpar por los problemas del país. Esto, no obstante, le parece a la firma una hipótesis poco ventajosa si se compara con los riesgos financieros que conlleva evadir los compromisos externos: posibles acciones sobre las exportaciones petroleras o sus ingresos y la profundización de la crisis económica.
-Oposición a la cabeza-
Los sondeos de Datanálisis revelan que la oposición continúa teniendo una amplia posibilidad de ganar las elecciones parlamentarias. El informe indica que la recuperación en términos de popularidad de los candidatos del gobierno fue similar a la del presidente Maduro, lo cual corrobora la alta correlación entre las dos variables.
«Sin embargo, el gobierno todavía parece estar perdiendo las elecciones por un amplio margen. Las encuestas muestran 45,8% de apoyo a los candidatos de la oposición, 25% a los del gobierno y 6,5% a los independientes», señalan los analistas.
Con estos resultados, existe algo de escepticismo sobre el hecho de que el gobierno efectivamente haga elecciones, y, según la firma, la especulación crece por el retraso de las autoridades para revelar la fecha de los comicios. Pero el costo de no hacerlas sería demasiado alto.
«Hemos sido de la opinión de que suspender las elecciones representaría un punto de quiebre en las reglas que manejan la política en Venezuela y sus relaciones con el resto del mundo, lo cual puede ser altamente costoso para el gobierno», sostiene.
Por lo tanto, el escenario base de Barclays sigue siendo uno en el que las elecciones se realizan a final de año.
-Cambio inminente-
Los analistas consideran que los niveles de popularidad de Maduro, aunque levemente superiores a los de febrero, son similares a los del ex presidente Carlos Andrés Pérez cuando fue forzado a abandonar el poder. En este contexto, los partidos tradicionales no pudieron evitar el deseo de cambio de la población, lo que llevó a la elección de Hugo Chávez en 1998 como presidente de la República.
Aunque la situación de Venezuela en la actualidad es diferente a la de los años ’90, las encuestas muestran que 60% de la población cree que Maduro debe terminar su mandato en 2015 o ser removido por referendo revocatorio en 2016. El informe destaca que la historia ha demostrado que cuando Venezuela alcanza puntos álgidos, las partes interesadas clave y parte del sistema se mueven al lado que favorece el cambio.
«Todos los principales actores políticos están pensando solo en el corto plazo, y no hay claridad sobre lo que harán después de las elecciones, dejando un escenario de gran incertidumbre para 2016. (…) Un cambio de régimen puede no solo representar cambio en las políticas sino también generar acceso a fuentes de financiamiento que la administración actual no tiene, lo cual puede contribuir a la liquidez en el corto plazo», concluye.]]>

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