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¿Qué se necesita para reanimar el mercado de valores venezolano?

Una serie de acciones se pueden ejecutar en el país para incentivar y promocionar este sector financiero motor de la economía. Desarrollar el mercado de valores puede tomar tiempo pero lo importante es crear las condiciones para la competitividad entre las empresas.

¿Qué se necesita para reanimar el mercado de valores venezolano?

El mercado de capitales en Venezuela muestra desde hace varios años una baja actividad comparada con periodos anteriores y con otros países de la región.

Varias causas relacionadas al entorno local han impactado el comportamiento de este sector financiero tan importante para la economía. La salida de la Bolsa de Valores de Caracas de empresas como Cantv debido a su estatización, pocos instrumentos de títulos valores para satisfacer la demanda de inversionistas y el control de cambio son algunos de los motivos que han minimizado el tamaño de este mercado.

En un foro realizado en el Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA) y liderado por el profesor de la institución Víctor Carrillo, se debatió sobre cuáles deben ser las condiciones necesarias que permitan la recuperación o el desarrollo del mercado de capitales en Venezuela.

Con la colaboración de Kapital Consultores y Econoinvest se analizaron los temas que se pueden poner en práctica desde el punto de vista institucional y empresarial, para crear las condiciones necesarias para la competitividad.

Entre los principales puntos destacan: la educación financiera del venezolano, la capacidad de las empresas locales para operar en los mercados de valores, la capacidad de las instituciones que participan en el circuito de ahorro-inversión, la disponibilidad de títulos financieros y las tendencias mundiales de los mercados de valores.

Sostienen que si Venezuela comienza a tomar en cuenta estos aspectos, puede prepararse para desarrollar su mercado de capitales y en cuanto las condiciones económicas cambien y se presente un entorno político, se dedique a ser promotor de este sector. Esta tarea puede llevar años, sostienen los expertos, pero es necesario comenzar.

Aquí los aspectos a desarrollar:

Educación financiero del venezolano:

-La cultura del ahorro.
-Herramientas financieras para el emprendimiento.
-Los temas financieros y el currículo de educación media y superior.
-Enseñanza efectiva de la contabilidad.
-Los desincentivos del ahorro (consumismo, cortoplacismo de los periodos inflacionarios).

Capacidad de las empresas venezolanas para operar en los mercados de valores:

-Barreras de entrada a los mercados de valores.
-Problemas de gobierno corporativo.
-Estados financieros de baja calidad contable.
-Desconocimiento de instrumentos de financiamiento en los mercados de valores.
-El impacto de los costos transaccionales en la emisión de títulos financieros.

Capacidad de las instituciones que participan en el circuito de ahorro-inversión:

-Ausencia de los reguladores venezolanos en las plataformas de discusión sobre el desarrollo del mercado de valores.
-Desactualización del marco regulatorio.
-Prehistórico Código de Comercio.
-Desarticulación de información producida por registros, Seniat y otros agentes tributarios.

Disponibilidad de títulos financieros:

-La inexistencia de un mercado de bonos en moneda local.
-La inacción de las bolsas de valores venezolanas.
-La falta de interés de las empresas venezolanas de abrir su capital accionario.
-La ausencia de inversionistas institucionales.

Tendencias mundiales de los mercados de valores:

-Las integraciones de las bolsas regionales.
-Las fusiones entre bolsas de valores de países del G20.
-El aislamiento de Venezuela de las tendencias de los mercados de valores, el uso de nuevas tecnologías, darks pools y otros arreglos institucionales.