Luego del anuncio de Petróleos de Venezuela de prorrogar por segunda vez el vencimiento del intercambio de bonos con vencimiento en 2017, los precios de los títulos de la petrolera como de la República reflejaron en la apertura importantes caídas.
Petróleos de Venezuela anunció una nueva extensión de la fecha de vencimiento temprana y la fecha de vencimiento de las ofertas de intercambio (ofertas de canje”) de hasta $5.325 millones para la medianoche del 17 de octubre, hora de Nueva York. Deja abierta la posibilidad para una tercera prórroga.
Los precios de los títulos de la petrolera venezolana cerraron el viernes con una baja de 2,66 puntos, siendo los más afectados los de vencimiento en 2017, 2021 y 2022.
Petróleos de Venezuela extendió el plazo de la fecha de vencimiento temprana de la oferta de canje de los bonos 2017. En un comunicado publicado en su página web la noche del jueves, indicó que el plazo vencerá el próximo 12 de octubre, en lugar del 6. La decisión obedece a que aún no se ha alcanzado el 50% de participación en el proceso, dijo la petrolera.
La petrolera estatal liberará hasta $3.300 millones en pagos pendientes para 2017, monto que Kapital Consultores estima debe ser reinvertido en mejorar los problemas estructurales de la empresa. En medio de una gran expectativa de los mercados, la primera etapa del canje de bonos de Pdvsa podría superar el 65% del monto de la deuda canjeable (unos $5.325 millones), lo que daría oportunidad a la petrolera estatal de evadir durante unos 15 meses el pago y liberar entre $2.300 y $3.300 millones que, necesariamente, deben ser utilizados para apuntalar la alicaída producción de la empresa.
La palabra leonino quiere decir que en un contrato una parte sale beneficiada y la otra perjudicada. El canje de bonos que plantea PDVSA es lesivo al interés nacional. Evidentemente quienes tienen bonos salen ganando y el país sale perdiendo.
Analistas calculan que con las nuevas condiciones del intercambio de títulos de la petrolera estatal, el servicio de la deuda aumenta $1.100 millones y se coloca en mayor peligro a Citgo en caso de que la petrolera no pueda cumplir con sus próximos pagos. Sin embargo, destacan que la participación de los tenedores de bonos podría superar 60% y que podría bajar el riesgo-país de Venezuela.
La mayoría parlamentaria en la AN integrada por los partidos de oposición aprobó un acuerdo en rechazo al canje de bonos de Petróleos de Venezuela. Los diputados solicitarán la presencia del ministro Eulogio Del Pino para que ahonde sobre las condiciones financieras del intercambio de bonos de la petrolera.
La operación financiera de la petrolera estatal será objeto de debate en la sesión del martes en el parlamento venezolano. Varios diputados de la Comisión de Finanzas ya han advertido de los efectos para las finanzas del país.
Los bonos de Venezuela y de Pdvsa abrieron la jornada del martes en positivo. La deuda soberana acumula una apreciación respecto al día de ayer de 0,63 puntos, mientras que los títulos de la petrolera estatal subieron en promedio un punto en sus cotizaciones.
Pdvsa mejoró los términos de la oferta de canje de bonos 2017 por papeles 2020, con miras a reducir el escepticismo del mercado.
La importancia de la refinería Citgo como negocio para el gobierno venezolano cambió en el transcurso de dos años. A mediados de 2014, El gobierno anunció la intención de vender el activo ubicado en Estados Unidos y en septiembre de 2016 optó por ofrecerlo como aval para el canje de bonos de Pdvsa 2017 por papeles 2020 como un incentivo para hacerla atractiva a los inversionistas.
Las percepciones sobre la operación de canje de bonos de Pdvsa no mejoran. Además de la caída que hubo en la jornada del lunes en los precios de los títulos venezolanos que se cotizan en el exterior, la calificadora de riesgo rebaja la nota de la deuda venezolana.
Los análisis tras conocerse los detalles del canje de bonos de Pdvsa resultan dispares, pero son muchos más los que observan elementos negativos en la operación de la petrolera estatal y que pondría en riesgo su éxito. Bank of America cuestiona la oferta de 50,1% de la refinería venezolana debido a su alta deuda, mientras que Torino Capital señala que no debe subestimarse su valoración.
Los títulos de deuda de la petrolera venezolana cayeron a precios mínimos de hace dos semanas, al comienzo de la jornada de este lunes. Los detalles del canje del Pdvsa 2017 y la informalidad del anuncio parecen no haber gustado a los inversionistas.
La petrolera estatal anunció en su página de Facebook que otorgará como garantía colateral el 50,1% de la refinería Citgo. El prospecto establece que se canjearán $3.000 millones por el Pdvsa que vence en abril de 2017 y $4.100 millones por el Pdvsa 2017 que vence en noviembre del próximo año. El agente de intercambio del proceso de canje es D.F. King & Co.
El banco de inversión pone en duda el éxito de la oferta de bonos de la petrolera estatal debido al retraso en la publicación de los detalles de la operación. Calcula que de llegar a colocarse completamente, el gobierno se ahorraría 6.000 millones de dólares a corto plazo.
El presidente de la Comisión de Finanzas de la AN, diputado Alfonso Marquina, exigió al Ejecutivo nacional la publicación de las condiciones de la oferta pública de canje de bonos de Pdvsa que vencen en 2016 y 2017 por un monto de 7.000 millones de dólares.
El economista jefe del banco de inversión Torino Capital estima que de resultar exitosa la oferta, la petrolera estatal obtendrá un ahorro de 5.250 millones de dólares para los próximos 15 meses. Sostiene que colocar acciones de Citgo como garantía "es una decisión más que razonable" puesto que endeudarse sin garantías sería más costoso para el país.
Los títulos de la deuda externa de la petrolera estatal abrieron la jornada en comportamiento positivo, luego del anuncio de la operación de swap el martes. Luego los inversionistas se quedaron esperando el prospecto que contiene las condiciones de la operación. El riego país de Venezuela bajó 3,49% al colocarse en 2.354 puntos.